足元の決算では、売上は減少する一方で、利益率の改善が進み、通期業績予想が上方修正された。

これは一時的な要因ではなく、低採算工事の解消や受注内容の改善による構造的な変化と考えられる。

また、繰越工事高は過去10年で最大水準となっており、来期以降の業績安定性・可視性が高まっている。

株価は依然としてPBR1倍を大きく下回る水準にあり、利益の質の改善と株主還元の強化が進めば、評価是正（リレーティング）による株価上昇余地が大きいと判断する。

株価は短中期で30％超のアップサイドを見込みます。

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リサーチのコラム（ＤＸ）

中小型株を中心に、主に会社訪問など独自の取材で得られた、精度の高い情報を厳選してお知らせするコラムです。情報誌などにありがちな、とにかく多くの銘柄を書いておけば何かは当たるだろうというスタンスではなく、値千金の情報が得られた時だけアップデート致しますので、毎日ご提供というわけにはいかないのはご容赦ください。ファンダメンタル情報の鮮度には絶対の自信を持っておりますが、マーケット全体の動向や個別の需給による実際の売り買いのタイミングについてはご自分で判断頂きますので、株式投資中級者以上の方々向けの内容となりますのでご注意下さい。 個別銘柄の推奨数：原則として30日間に4銘柄