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【総評】
3月末にかけて大きなフローが飛び交うので整理しておきたい。
配当再投資先物買い3/27~28: 日経平均型で2,400億円、TOPIX型で1兆3千億円の先物買い需要。
TOPIX 3月28日 ・月末リバランス: 売り方向は個別銘柄で1,300億円、見合いのTOPIX買いは先物中心に1,300億円。
日経平均定期入替え3/29: 定期入れ替え銘柄が確定できていないが、予想通り(下段本文参照)であれば、低位株売り・値嵩株買いとなるため、その他の日経平均構成銘柄を5,500億円レベルで売却する必要がある。
若干の日程のズレがあるが、
日経平均型は、+2,400億円-5,500億円=-3,100億円
TOPIX型は、+13,000億円+1,300億円=+14,300億円
全てまとめると、TOPIX +14300億円>日経平均-3,100億円
つまり、日経平均型は売り、TOPIXは大幅買い越しとなる。短期的なトレーディング・アイデアとしては、NTレシオショートをまず考えるが、日経平均はハイテク比率が高いため、外部環境の影響も大きく、見極めが難しい。
【1】現在進行中のインデックスイベント
- FTSE 3月15日・定期リバランス
- 配当再投資先物買い3/27~28
- TOPIX 3月28日 ・月末リバランス
- 日経平均定期入替え3/29
【2】今後のインデックスイベント
- TOPIX 4月26日FFW・調整係数(数値公表4月5日)
【3】スケジュール一覧
【1】現在進行中のインデックスイベント
- FTSE 3月15日・定期リバランス
注目されるのは以下のリバランスだが、今回は大きくないので意識する必要はないであろう。
FTSE All-World、NAREIT、FTSE Blossom、FTSE Blossom Sector relative
(なお、Blossom系はリバランスが確定していない)
- 配当再投資先物買い3/27~28
権利月最終日(27日)がメインで発動する。パッシブ運用は、配当が落ちる分を先物を買い建てて埋める必要がある。
日経平均型で約2,400億円(予想配当落ち265.75円)、TOPIX(加重平均)型で1兆3千億円(予想配当落ち26.20pt)を見込む。
- TOPIX 3月28日 ・月末リバランス
2月と同様に売り方向がメインとなる。売り方向上位は、ホンダ、ルネサス、東ガス、オリンパスなど。
売り全体では1,300億円となるが、買い方向はTOPIX型となり、先物中心となろう。
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