マーケットは勿論「弱い」のではありますが、どちらかというと「不安定」という感じですね。日々の動きだけではなく、日中の動きもそうです。大きな理由なく上下の動きが激しい。

以前コラムで、ボラティリティがじわじわ上がっているので要注意とコメントしたのですが、不安が的中してしまいました。

 

米長期金利が上昇傾向なのがその不安定さの大元の原因です。前回コメントしたとおり、10年債で1.6％までは許容範囲としてみていますが、いまギリギリそのレベルまで来ています。引き続き要警戒です。それを超えてしまって2％に近づいていくのであれば、米高官からなんらかの対策なり、コメントなりが出るとは思いますので、そろそろ底だと思いたいのですが、まだ確信が持てません。

いずれにせよ金利は長期的に上昇傾向が続きそうで、そうしますとグロース株よりはバリュー株が優位な展開となってきます。とはいえバリュー株一辺倒という訳でもなさそうで、バリュー株とグロース株のいいバランスが重要となってくるでしょう。お気づきかとは思いますが、最近の個別株の推奨は、意識的にバリュー株を多めにしております。

 

 

 

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リサーチのコラム（ライト）

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