始めにお読みください：インデックス・イベント投資塾 用語説明 / インデックス・イベント手引書
[今回の内容]
1)インデックス・イベント〜手引書（その5）
2)Index Eventスケジュール
3)7月の主なイベント・・・GPIF年次報告、ETF分配金オペ、TOPIXリバランス
4)8月以降の主なイベント・・・上旬のETF分配金オペ、月末のTOPIX FFWリバランス
1) インデックス・イベント手引書（その5）
今回は、GPIFのベンチマーク(BM)ごとの運用規模が公表されたので、それについてコメントしておきたい。
パッシブで消滅したBMはJPX400、S&P GIVI の二本であるが、これらは、スマートベータとして一時期流行ったB Mである。
正直、JPX400もTOPIXも大差はないという見方が多かったが、これらは、ESG系にシフトしたと考えられる。
また、アクティブ比率が更に低下しており、GPIFとしては、アクティブ（小型は増やした）は残しているが結局はパッシブがメインであり、特にESG系のウエートを引き上げようとしている。まだ僅かであるが、REITのパッシブ運用が加わったことも見逃せない。
このメルマガに関しては、パッシブイベントにどのように対応すべきか？が重要なテーマであり、パッシブ比率上昇はポジティブである。
また、S&P GIIVIに関しては、実態がなかなか把握できていなかったことから、この消滅もポジティブである。
尚、GPIFの動向は、その他の準公的の投資行動にも大きく影響を与えることから、公的全体としてパッシブ比率が上昇する可能性が高い。
加えて、ESG系のウエートアップも更に進行すると思われること、BMとしてREITの組み入れが始まっていること・・・が重要なキーとなる。
パッシブ運用において公的の存在は一段と強まっている。
『GPIF（公的）はパッシブメインでESG比率を引き上げる方向、REIT開始、アクティブは小型に重点』
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インデックス・イベント〜手引書
- 予想段階で確度が高い場合は、ポジションをとる。（プレ・ポジションのプレ・ポジション＝プレ2・ポジション）
- リバランス発表段階では、上記プレ2・ポジションの調整と、公表後のポジション構築（プレ・ポジション）
- 手仕舞いはパフォーマンス次第であるが、数日前からポジションを手仕舞う。基準日の引けに全てを持ち越さない。
- 場合によっては、手仕舞いに加えてリバース・ポジションをとる。
- 個別銘柄のイベント：公表後の初日・初値買いは避ける。（値段が飛ばない場合はエントリー可）
- POイベント：希薄化対応、PO参加・つなぎ売り、指数組み入れ対応
- ETF分配金オペ：落ちで配当再投資先物買い、配当金は現金として留保、分配金を出すときに先物を手仕舞い現金払い。
- GPIF（公的）はパッシブメインでESG比率を引き上げる方向、REIT開始、アクティブは小型に重点
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2)Index Eventスケジュール
注目のインデックスイベントとしては、7月第二週のE T F分配金オペと、7月末にかけてのTOPIX FFWリバランスである。
E T F分配金オペは、売り金額でみると、NK225 ＜ TOPIX先物となり、N Tロングが優位となりやすい。
リバランスに関しては、手引書に則れば、週初（既に保有も含め）にプレ2ポジションの構築、7/8(公表7/7夕方)からは公表済みとなるので、
プレ2ポジションの調整、再度、積み増しなどを視野に入れて臨みたい。
(主なスケジュール)
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