始めにお読みください：インデックス・イベント投資塾　用語説明 / インデックス・イベント手引書

 

【総評】 

3月第4週（3/25～3/29）の投資主体別売買動向をみると、海外投資家が2週ぶりの売り越し（1兆1800億円）、個人は2週ぶりの買い越し（3,900億円）となった。

注目されていたGPIFの配当再投資先物買いに関しては、統計上ではほぼ実施されていたように見える。過去、配当権利付き最終日でのオペレーションが大半であったが、3日間の時間分散での対応となっていたように感じた。

 

【1】現在進行中のインデックスイベント 

  •   TOPIX_4月26日FFW・調整係数（数値公表4月5日）

【2】今後のインデックスイベント

【3】スケジュール一覧

 

 

【1】現在進行中のインデックスイベント 

  • TOPIX_4月26日FFW・調整係数（数値公表4月5日）

足元でTOPIX指数時価総額（FFWによる指数株数調整後）は約520兆円となっている。

一般的にTOPIXのパッシブ運用規模は2割前後とされており、簡易的に520兆円✖️2割＝約100兆円と試算される。

この運用規模100兆円は大きく二つに分けることが出来る。（裁定取引なども存在するが誤差レベル）

　①ETFを中心とした投資信託

　②GPIFが代表である年金

 

①投資信託のシェア5割＝50兆円

ほぼ教科書通りにリバランスを実施する。トラッキングエラーを避けるために、リバランス基準日に全て実行すると思って良い。

②年金のシェア5割＝50兆円

ある程度のトラッキングエラーを許容されている。つまり、リバランス基準日に全てが動くわけではない。

リバランス基準日より前から動き、リバランス日も引値ギャランティだけではなく、VWAPなども混在、更に基準日通過後も継続する部分がある。

 

この4月のリバランス金額は、片側約2,700億円、今回の注目度が高いのは、買いのファストリテーリングである。

買いのファストリテーリングは、一銘柄で1,400億円前後と大きく、買いポート内半分以上を占有しており、この一銘柄で決まると言って良いであろう。

ざっくり、自己株償却＋TOPIX型の売りvsファストリテーリング買いとなり、NT倍率は上昇しやすい。

この続き：229文字

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インデックス（リバランス）分析のコラム

収益機会として日経平均のリバランスを利用したトレードははあまりにも有名ですが、TOPIXについても収益のチャンスは大きいといえます。また違った切り口でのインデックス投資のニーズが機関投資家から年々増すとともに、MSCI(サブシリーズ含む)、FTSEはその残高を増やし、そして新たに生まれたスマートベータインデックスも重要度が増しています。このコラムではそうしたインデックス（主にリバランス）についての分析、そしてそれを投資に生かす提案を行います。

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