インデックス・イベント投資塾　(2022年10月2日・No.37／通算185号)

始めにお読みください：インデックス・イベント投資塾　用語説明 / インデックス・イベント手引書

[今回の内容]

1）フロー動向

• 投資主体別売買状況・現先合算（9月3週）

 2）今月のインデックス・イベント

• TOPIX_10月FFW  RB（10/28）｜公表10/7

3) 来月以降のインデックス・イベント

• Russell/Nomura 日本株インデックス定期RB（11/18）|公表11/1
• TOPIX_11月RB（11/29）｜公表11/8
• 先物ロール（メイン12/2～12/6）|SQ 12/9
• TOPIX_12月RB（12/29）｜公表12/7
• TOPIX_プライム昇格期待銘柄
• MSCI 11月RB(11/30)|公表11/11(ファクター・ESG公表11/19)
• FTSE 12月RB (12/16)|公表11/（NAREIT公表12/1）

4）主なイベントスケジュール

5) 　通過イベント

• 配当再投資先物買い(9/28～9/29)|権利付き最終=9/28
• 日経平均入替え（9/30）｜公表9/5

ETFの1321NFNK225の動向は非常に重要である。

日経平均全体の運用規模は24兆円想定で1321は7.3兆円と3割を占有している。

東証公表のPCFデータの観察、JNET先物クロス及び手口、TostNetバスケットクロス等から、

9/28ランチEFP600億円、9/29ランチEFP1,200億円を行ったと推察される…

この「3割」から、NK225見合い売りを思い出すと…

9/28で2千億円×3割=600億円

9/30で4千億円×3割=1,200億円

EFPは9/28日電産組み入れ当日ランチ、9/29は前日ランチ…何故前日？

1,200億円は先物枚数にすると5千枚弱となり、半日で売るには影響が大きいと判断したか？

したがって…1321の9/30の見合い先物売りは、朝から走っていた可能性がある…

1）フロー動向 

• 投資主体別売買状況・現先合算（9月3週）－海外投資家は2週連続の売り越し　個人は2週連続で買い越し

9月第3週（9月19日～9月23日）の現物と先物の両取引を合算した投資主体別の売買は、海外が現物、先物合算で2週連続の売り越し（6,762億円）。個人は現物、先物合算で2週連続で買い越した（2,920億円）。

同週の日経平均は2週連続で下落。祝日の関係から立ち合いは3日。FOMCでは0.75％の利上げ実施が決定されたほか、今後も大幅利上げを継続する姿勢が示された。

タカ派色の強い結果を嫌気し、22日に節目の27,000円を一時割り込んだ。

米金融引き締め強化に伴い景気が減速するとの見方から、海外投資家は9月第2週に続き先物を大幅に売り越した（4,999億円）。

一方、日本株式市場が調整色を強めるなか、個人は現物（2,037億円）を中心に逆張りの買いが入った。

2）今月のインデックス・イベント

• TOPIX_10月FFW  RB（10/28）｜公表10/7

【予想】

• 想定運用規模：80兆円（指数時価総額約400兆円・パッシブ占有率20％想定）
• ターンオーバー片道は約5%・約2兆円
• 1～3月期銘柄のうちFFW上昇は109銘柄、低下は984銘柄と予想

【金額上位(騰落率:8/16比)】

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収益機会として日経平均のリバランスを利用したトレードははあまりにも有名ですが、TOPIXについても収益のチャンスは大きいといえます。また違った切り口でのインデックス投資のニーズが機関投資家から年々増すとともに、MSCI(サブシリーズ含む)、FTSEはその残高を増やし、そして新たに生まれたスマートベータインデックスも重要度が増しています。このコラムではそうしたインデックス（主にリバランス）についての分析、そしてそれを投資に生かす提案を行います。

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