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【総評】 

5月第3週（5/13～5/17）の現物と先物の両取引を合算した投資主体別の売買は、海外が2週連続の売り越し（1,300億円）、個人は4週連続の売り越し（100億円）となった。

同週の日経平均は堅調。米CPIなどの重要指標を通過し、インフレ懸念が後退したことが追い風となるなか、海外は先物を中心に売り越し（1,700憶円）、特にTOPIX型への売り越しが目立った。

個人は現物を売り越す（1,200億円）一方、先物は買い越し（1,100憶円）。

信託銀行に目立った傾きは観察されなかった。（500億円買い越し）

大型の決算がほぼ一巡し、自社株買いが活発となったことで事業法人の買いが目立った。事業法人による自社株買いは今年度発表分で7兆円強となっており。このペースでいけば2023年度（10.6兆円）を超えてくるであろう。尚、公表された実施額は合計2,400億円余りで、これから本格化してこよう。

 

また、3月本決算に対する配当が実際に手元にくる時期となった。配当金の算出は、TOPIX発行済み株式数か浮動株ベースで考えるべきか悩む所であるが、ここでは、浮動株ベースで算出した。（実際には税金を考慮する必要もあり、その分は割引いて考える必要がある）。支払われる配当金額は5-6月で総額約5.5兆円となり、ピークは6月24日の週で3.3兆円、6月28日では約1.5兆円の支払いが予定されている。

 

【1】現在進行中のインデックスイベント 

  • TOPIX5月30日・月末リバランス
  • MSCI 5月31日・定期リバランス（公表5/15日本時間の朝）

 【2】今後のインデックスイベント

 【3】スケジュール一覧

 

 

【1】現在進行中のインデックスイベント 

  • TOPIX5月30日・月末リバランス

全体は自己株償却(TOPIXパッシブ的には売り方向)がメインとなり、買い方向は見合い（売却分を買う）のTOPIX型となる。

TOBのローソンはFFWの低下に伴う売り需要であるが、年金系はすでにTOBで対応済み、投信ETF中心に実質200億円の売りとなろう。

リバランスは片側2,100億円となり、5月案件としては大きめとなる。

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インデックス（リバランス）分析のコラム

収益機会として日経平均のリバランスを利用したトレードははあまりにも有名ですが、TOPIXについても収益のチャンスは大きいといえます。また違った切り口でのインデックス投資のニーズが機関投資家から年々増すとともに、MSCI(サブシリーズ含む)、FTSEはその残高を増やし、そして新たに生まれたスマートベータインデックスも重要度が増しています。このコラムではそうしたインデックス（主にリバランス）についての分析、そしてそれを投資に生かす提案を行います。

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