始めにお読みください:インデックス・イベント投資塾 用語説明 / インデックス・イベント手引書

 

[今回の内容]

1)フロー動向

  • 投資主体別売買状況・現先合算(7月3週)

2)今月のインデックス・イベント

  • TOPIX_8月リバランス(8/30)|公表8/5
  • JPX400定期入替え(8/30)|公表8/5
  • MSCI 8月リバランス(8/31)|公表8/12

3) 来月以降のインデックス・イベント

  • 先物ロール(メイン9/5~9/6)|SQ 9/9
  • 配当再投資先物買い(9/28~9/29)|権利付き最終=9/28
  • 日経平均入替え(9/30)|公表見込み9/2~9/6
  • FTSE 9月リバランス(9/16)|公表8/19(NAREIT公表9/1)

4)通過イベント

  • TOPIX_7月FFWリバランス

7/28↓ 順方向で推移していたが引けのピンポイントで逆方向へ。

  • 東証REIT 7月FFWリバランス

7/28↓ 前場逆方向、後場からは順方向で推移していたが、引けで大きく逆噴射。

 

1)フロー動向 

  • 投資主体別売買状況・現先合算(7月3週)-海外投資家は2週ぶりの買い越し 個人は3週連続で売り越し

7月第3週(7月19日~7月22日)の現物と先物の両取引を合算した投資主体別の売買は、海外が現物、先物合算で2週ぶりの買い越し(8,865億円)。

個人は現物、先物合算で3週連続で売り越した(7,643億円)。

同週の日経平均は3週連続で上昇。米国では主力グロース株が大幅高となり、国内でも半導体関連株を中心にハイテク株が買われた。

日経平均は22日まで7日続伸となり、節目の28,000円に接近し株価水準を切り上げた。

海外投資家はショートカバーの動きが強まり、先物を大幅に買い越した。一方、個人は上昇局面で現物を中心に利益確定売りが優勢。

事業法人は企業による自社株買いに伴い、5月以降総じて1,000億円超の買い越しを継続していたが、買い越し金額が縮小した(488億円)。

 

2)今月のインデックス・イベント

  • TOPIX_8月リバランス(8/30)|公表8/5

今月は微調整レベルで大きな売買は発生しない。

 

  • JPX400定期入替え(8/30)|公表8/5

【予想ポート】

当予想は入替えのみにフォーカスしており、キャップ調整分は織り込んでいない。(8/5夕方頃に確定。)

Ø  運用規模:3兆円想定

Ø  ターンオーバー片側3.4%・金額1,000億円

Ø  40銘柄の追加と39銘柄の削除を予想

Ø  売り方向でJPX400を広く浅く売り、買い方向で個別アクティブ色が強い

【ヒストリカル・コメント】

7/05↑  終日順方向、本来、売り方向がJPX400と連動しやすいハズだがアンダーパフォーム、薄っすらプレ入ったか?

7/06↑  朝方逆方向も10時以降は順方向に回帰、引き続きプレポジション積み増しか?

7/07↑  迷いのない?順方向・・・に見える。当該予測は精度が高めなこともあり、早めのポジション構築な雰囲気。

7/08↑  かろうじて順方向継続。

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7/11↓  逆方向、売り筆頭OLC上伸が効いた。

7/12↑  前場プラス圏で横ばい。後場から一気に逆方向マイナス転換も、14時前から切り返し順方向着地。

7/13↑  前場一時マイナス圏も、後場から切り返し順方向着地。

7/14↑  順方向。終日しっかりしたうごき。

7/15↓  逆方向、売り3番手日本M&A(2127)+5.49%が効いたか。

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7/19↑  順方向拡大の方向でしっかり。

7/20↓  終日パラレルに逆方向。

7/21↓  前日同様の展開。

7/22↑  終日順方向、特に目立った動きは観測されず。

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7/25↓  終日逆方向、TOPIX FFWリバランスでは、買い方向がTOPIXに近い為、当該リバランスは逆となりやすい。

7/26↑  前日と同様な展開となり前場は逆方向となったが、後場寄りから引けに掛けて順方向拡大、プレポジション走ったか?

7/27↓  前場は不自然に順方向、後場からはキレイに逆方向、そのまま終えた。

7/28↓  前場逆方向、後場から戻し一進一退のなか、若干逆方向で終えた。

7/29↓  終日逆方向、そのまま拡大方向で終えた。

~予想リバランス~

【金額上位(騰落率:6/30比)】

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インデックス(リバランス)分析のコラム

収益機会として日経平均のリバランスを利用したトレードははあまりにも有名ですが、TOPIXについても収益のチャンスは大きいといえます。また違った切り口でのインデックス投資のニーズが機関投資家から年々増すとともに、MSCI(サブシリーズ含む)、FTSEはその残高を増やし、そして新たに生まれたスマートベータインデックスも重要度が増しています。このコラムではそうしたインデックス(主にリバランス)についての分析、そしてそれを投資に生かす提案を行います。