始めにお読みください：インデックス・イベント投資塾　用語説明 / インデックス・イベント手引書

 

【総評】 

日経平均定期入替えが公表され、３月末にかけて大きなフローが、概ね確定されたので整理しておきたい。

配当再投資先物買い3/27～28：　日経平均型で2,400億円、TOPIX型で1兆3千億円の先物買い需要。

TOPIX　3月28日 ・月末リバランス：　売り方向は個別銘柄で1,300億円、見合いのTOPIX買いは先物中心に1,300億円。

日経平均定期入替え3/29：　定期入れ替えにより、日経平均構成銘柄を6千億円レベルで売却する必要がある。

若干の日程のズレがあるが、

日経平均型は、＋2,400億円-6,300億円＝-3,900億円

TOPIX型は、＋13,000億円＋1,300億円＝＋14,300億円

全てまとめると、TOPIX ＋14,300億円＞日経平均-3,900億円

つまり、日経平均型は売り、TOPIXは大幅買い越しとなる。短期的なトレーディング・アイデアとしては、NTレシオショートをまず考えるが、日経平均はハイテク比率が高いため、外部環境の影響も大きく、見極めが難しい。

 

【1】現在進行中のインデックスイベント 

  • FTSE　3月15日・定期リバランス
  • 配当再投資先物買い3/27～28
  • TOPIX　3月28日 ・月末リバランス
  • 日経平均定期入替え3/29

 【2】今後のインデックスイベント

  •  TOPIX　4月26日FFW・調整係数（数値公表4月5日）

 【3】スケジュール一覧

 

 

【1】現在進行中のインデックスイベント 

  • FTSE　　3月15日・定期リバランス

今回は大きくないので意識する必要はないであろう。

 

  • 配当再投資先物買い3/27～28

権利月最終日（27日）がメインで発動する。パッシブ運用は、配当が落ちる分を先物を買い建てて埋める必要がある。

日経平均型で約2,400億円（予想配当落ち266.80円）、TOPIX(加重平均)型で1兆3千億円（予想配当落ち26.30pt）を見込む。

 

  • TOPIX　3月28日 ・月末リバランス

2月と同様に売り方向がメインとなる。売り方向上位は、ホンダ、ルネサス、東ガス、オリンパスなど。

売り全体では1,300億円となるが、買い方向はTOPIX型となり、先物中心となろう。

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インデックス（リバランス）分析のコラム

収益機会として日経平均のリバランスを利用したトレードははあまりにも有名ですが、TOPIXについても収益のチャンスは大きいといえます。また違った切り口でのインデックス投資のニーズが機関投資家から年々増すとともに、MSCI(サブシリーズ含む)、FTSEはその残高を増やし、そして新たに生まれたスマートベータインデックスも重要度が増しています。このコラムではそうしたインデックス（主にリバランス）についての分析、そしてそれを投資に生かす提案を行います。

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