以前のコラムで、グロース株(マザーズ銘柄、高バリュエーション株)の動向は、米長期金利(10年)の0.72%に注目と申し上げました。それを抜けるとグロース株からバリュー株への選好の変化が本格的に始まるのではないかと。

 

そのレベルをクリアに抜けてきたのが、トランプ大統領が新型コロナウイルスに感染して入院した後の10/5でした。その後の10月中盤まではまだ東証マザース指数急騰などもあってグロース株が頑張りますが、月末にかけて、バリュー株優位、大型株優位となっていきました。

 

そして今日、米ファイザー社による新型コロナウイルスへのワクチン開発の大きな進展のニュースから、大型バリュー株が買われ(TOPIX+1.12%)、中小型グロース株が大きく売られる(東証マザーズ指数-6.38%)展開。引き続きNY時間でもTOPIX先物が買われ、東証マザーズ指数先物が売られています。

 

現在米長期金利(10年)は0.96%。これが1%を超えていかなければいずれグロース株へ物色が戻っていくと思いますが、これていくとよりバリュー株相場になるかと思います。しばらく中小型株を持って我慢していくのか、一旦外して次のチャンスを待つのか、悩ましいところです。

 

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ポートフォリオマネージャーのコラム

1000億円規模の投資運用を行ってきたファンドマネージャーの観点から、グローバル&日本、マクロ&ミクロ、株・為替・債券・コモディティー(暗号資産含む)・不動産を複合的に分析し、その結果を日本株の投資判断に落とし込みます。相場の流れを読み、リスクを取る局面なのかそうではないのかの判断、デルタ(リスク)の方向性とコントロールの方法、どの個別株で勝負すべきか、などの投資判断をお知らせするコラムです。エントリープランという位置づけです。 [1.日本株全体の動きとトレンドをお伝えします。 2.中小型株の中で、ある程度値動きが安定的で中長期的に大きなパフォーマンスを狙う株と、下値不安が少なそうでしかし何か材料が出てくればアップサイドが大きい株を中心にお伝えします。 3.後場特有の大きな需給動向について、特別な状況で有り・無しがありそうな場合にはその判断もお伝えします。]

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