欧米市場での株安のあと、本日の日本株は安い展開でした。
昨夜の欧米市場は、想定よりもタカ派だったECBの金融政策（利上げとQTの見通し）と、米小売売上高が予想より悪い数字だったことで、欧米株がともに大きく売られる展開となりました。米株市場で、インフレや金利に敏感なマーケットは一旦終了した雰囲気のなか、フォーカスはリセッションの時期・深さに移行したようで、景気が悪いから金利が下がって株にポジティブという流れがなくなるのであれば、リセッションには普通に株安で応えることになります。
一難去ってまた一難という感じですが、業績に左右される業績相場（といっても逆業績相場ですが、）になるということは、ファンダメンタルズで勝負できる、読みやすいマーケットになるという意味ではポジティブです。
日本株は引き続き相対優位であり、下げも限定的なものとなりました。日経平均-1.9％、TOPIX-1.2％となっていて、欧米市場に引きずられやすい日経平均の下げはまあしょうがなく、TOPIXの下げ幅でみればまあそれほど下げていないなという感触となります。
中小型株界においては、昨日に引き続き個別株に買いが入っており、決算を受けて激しい動きする銘柄以外では、堅調な銘柄が目立ちました。東証マザーズ指数とその先物の動きを見ていますと、昨日から指数（現物）に対する先物のディスカウント幅が大きくなっており、現物株買い、先物売りの動き（ヘッジファンドによる、ポジション積み増しのための現物株買い、ヘッジで先物売り）が継続的に入っている一つの証拠となっています。来週もこのスプレッドを見ていれば、ある程度中小型株界の需給が読めそうです。欧米投資家勢がクリスマス休暇で静かになり、材料難の中では、結構重要な指標になりそうですね。ファンダメンタルズが効いているので、ポジションをあまり小さくはしたくないのですが、全体の相場が悪い中では少し小さくするか、できる方は先物を売ってヘッジして凌ぎたい局面です。
ポートフォリオマネージャーつぶやき
最新記事 by ポートフォリオマネージャーつぶやき (全て見る)
- マーケット一言：米株大幅安により、日本株も大幅続落。来週9日の米追加関税適用前の交渉進展次第での投資行動しかないか。 - 2025年4月4日
- マーケット一言：予想より厳しい米相互課税により日本株大幅安。売りも買いも焦る必要なし。 - 2025年4月3日
- マーケット一言：米関税政策発表前でリスクオフ。日経平均35,500円では今日も買いが入る。中小型株の個別銘柄の動きはバラバラ。 - 2025年4月2日
- マーケット一言：落ち着きを取り戻し上げもあったが売り圧力もあり日本株は小動き、中小型株は悪いパターンの下げ - 2025年4月1日
- マーケット一言：本日年度末に日本株大きく下げる。パニック売りではなく淡々とした感じ。日経平均35,000円割れに警戒しつつ、少しは買ってみたい。 - 2025年3月31日
