アメリカでパウエル議長再任は大方の予想通りだったはずですが、米長期金利は大きく反応して、10年債は1.5％台半ばから1.6％後半に上昇。ハイテク株を中心とした、グロース株が弱い展開となりました。
それを受けて、日本でもTOPIXよりは日経平均の方が弱く、そして東証マザーズ指数はもっと弱かったです。そして更に、最近大きく上げていたいわゆる”いい株”で、反転して大きく下がるものが目立ちました。
今年3月にもそんな局面を見ましたが、その時は米10年債は1.8％を目前に下げに転じ、7月には1.1％台まで下がりました。今回はテーパリングが開始されていること、インフレ懸念が強いことでちょっと状況が違います。日本のグロース株は、米10年債が1.8％を越さない、米ナズダック指数が反発に転じる、そこら辺の状況を見極めてから買い始めてもいいと思います。中途半端なところで買い増しはしたくないですね。
金利が下がるならグロース株を買うとして、上がり続けるならバリュー株を買うのかというと、そう単純でもないようです。景気悪化懸念とインフレ懸念が強いため、バリューファクターの効きが悪くなっているという分析をちらほら見ます。
別に無理やり買わなくてもいいのですが、あえて買うとするならば、クオリティファクターは効いている、円安局面である、ということで、プラス生産体制が元に戻りつつあることもあることもある、ド定番の、
トヨタ（7203） 現値2,124.5円
あたりでしょうかね。
あとは政策待ちですし、あるいは年末に向けて上がっていく、いつものラリー的なものが突然開始したらついていく、そんな感じです。
The following two tabs change content below.
ポートフォリオマネージャーつぶやき
1000億円規模の投資運用を行ってきたファンドマネージャーの観点から、グローバル＆日本、マクロ＆ミクロ、株・為替・債券・コモディティー（暗号資産含む）・不動産を複合的に分析し、その結果を日本株の投資判断に落とし込みます。相場の流れを読み、リスクを取る局面なのかそうではないのかの判断、デルタ(リスク)の方向性とコントロールの方法、どの個別株で勝負すべきか、などの投資判断をお知らせするコラムです。
[1.日本株全体の動きとトレンドをお伝えします。 2.後場特有の大きな需給動向について、特別な状況で有り・無しがありそうな場合にはその判断もお伝えします。 3.ファンダメンタルズの裏付けが取り切れていないのだが、ポートフォリオマネージャーとして注目している銘柄を、フィーリングとスピード重視で【参考銘柄】としてお伝えします。]
最新記事 by ポートフォリオマネージャーつぶやき (全て見る)
- マーケット一言：金利低下でひさしぶりに半導体に買い戻しで日経+1.3%。だがショートカバーの域を出ず買いに広がりは欠く。中小型は自動運転が崩れたが主役交代でお祭りは続き、グロース250指数+2.7%。 - 2026年9月4日
- マーケット一言：円高と金利低下。商社に買い、AI関連に売り。中小型はテーマの裾野が広がる。 - 2026年9月3日
- マーケット一言：買う材料がなく、ずるずると大幅安。日経平均65,000円守れずで、下方向警戒局面に。 - 2026年9月2日
- マーケット一言：金利3%で日経平均弱いがTOPIXは9連騰。中小型は次のテーマ探しへ。 - 2026年9月1日
- マーケット一言：週末のウォーシュ発言で長期金利は3%接近、日経平均は-0.1％だが65,000円こつん再びから高値引け。中小型株は月末の利食い先行だったが、自動運転関連がストップ高多いなど、個別銘柄の買いからプレーできる地合いは続く。 - 2026年8月31日
