アメリカでパウエル議長再任は大方の予想通りだったはずですが、米長期金利は大きく反応して、10年債は1.5％台半ばから1.6％後半に上昇。ハイテク株を中心とした、グロース株が弱い展開となりました。
それを受けて、日本でもTOPIXよりは日経平均の方が弱く、そして東証マザーズ指数はもっと弱かったです。そして更に、最近大きく上げていたいわゆる”いい株”で、反転して大きく下がるものが目立ちました。
今年3月にもそんな局面を見ましたが、その時は米10年債は1.8％を目前に下げに転じ、7月には1.1％台まで下がりました。今回はテーパリングが開始されていること、インフレ懸念が強いことでちょっと状況が違います。日本のグロース株は、米10年債が1.8％を越さない、米ナズダック指数が反発に転じる、そこら辺の状況を見極めてから買い始めてもいいと思います。中途半端なところで買い増しはしたくないですね。
金利が下がるならグロース株を買うとして、上がり続けるならバリュー株を買うのかというと、そう単純でもないようです。景気悪化懸念とインフレ懸念が強いため、バリューファクターの効きが悪くなっているという分析をちらほら見ます。
別に無理やり買わなくてもいいのですが、あえて買うとするならば、クオリティファクターは効いている、円安局面である、ということで、プラス生産体制が元に戻りつつあることもあることもある、ド定番の、
トヨタ（7203） 現値2,124.5円
あたりでしょうかね。
あとは政策待ちですし、あるいは年末に向けて上がっていく、いつものラリー的なものが突然開始したらついていく、そんな感じです。
The following two tabs change content below.
ポートフォリオマネージャーつぶやき
1000億円規模の投資運用を行ってきたファンドマネージャーの観点から、グローバル＆日本、マクロ＆ミクロ、株・為替・債券・コモディティー（暗号資産含む）・不動産を複合的に分析し、その結果を日本株の投資判断に落とし込みます。相場の流れを読み、リスクを取る局面なのかそうではないのかの判断、デルタ(リスク)の方向性とコントロールの方法、どの個別株で勝負すべきか、などの投資判断をお知らせするコラムです。
[1.日本株全体の動きとトレンドをお伝えします。 2.後場特有の大きな需給動向について、特別な状況で有り・無しがありそうな場合にはその判断もお伝えします。 3.ファンダメンタルズの裏付けが取り切れていないのだが、ポートフォリオマネージャーとして注目している銘柄を、フィーリングとスピード重視で【参考銘柄】としてお伝えします。]
最新記事 by ポートフォリオマネージャーつぶやき (全て見る)
- マーケット一言：日本株は続伸で日経平均は終値ベースでの最高値更新。半導体関連強く、中小型株も強い。 - 2026年5月22日
- マーケット一言：イラン戦争終戦期待と、好調なエヌビディア決算とで反発 - 2026年5月21日
- マーケット一言：エヌビディア決算前ということもありリスクオフ継続で日本株は下げる。キオクシア反発だがフジクラ大きく続落。中小型株は昨日の大きな上げ以上の下げ。 - 2026年5月20日
- マーケット一言：バリュー株優位、中小型株優位のマーケットで、指数間パフォーマンス差が大きかった。キオクシア下げ、フジクラ急落に対し、保険、銀行強し。 - 2026年5月19日
- マーケット一言：日本株は続落だが、キオクシアのストップ高に助けられた。中小型株で個別銘柄物色が強かった。 - 2026年5月18日
